Dù doanh thu tiếp tục tăng trưởng, nhưng áp lực từ giá vốn, chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp tăng mạnh đã khiến CTCP Du lịch Vietravel (VTR) ghi nhận thua lỗ trong quý 4/2025, kéo lợi nhuận cả năm giảm tới 99% so với cùng kỳ.
Vietravel lần đầu báo lỗ sau 3 năm
Theo báo cáo tài chính quý 4/2025, Vietravel đạt doanh thu 1.768 tỷ đồng, tăng 19% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, giá vốn bán hàng tăng tới 21,01% lên 1.659 tỷ đồng, khiến lợi nhuận gộp chỉ còn 109 tỷ đồng, giảm 3,11%.
Doanh thu hoạt động tài chính đạt hơn 8,2 tỷ đồng, gần như đi ngang so với cùng kỳ. Trong khi đó, chi phí tài chính ghi nhận âm 94 tỷ đồng, trái ngược với mức dương 22 tỷ đồng của quý 4/2024, chủ yếu do doanh nghiệp hoàn nhập chi phí dự phòng tổn thất đầu tư.
Ở chiều ngược lại, chi phí quản lý doanh nghiệp tăng đột biến 175%, từ 80 tỷ đồng lên 220 tỷ đồng, chủ yếu do chi phí nhân sự và các khoản chi phí khác tăng mạnh trong kỳ. Kết quả, Vietravel ghi nhận lỗ thuần từ hoạt động kinh doanh gần 24 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước lãi gần 8,5 tỷ đồng.
Trong quý, thu nhập khác đạt hơn 16 tỷ đồng, chi phí khác gần 1,3 tỷ đồng, đưa lợi nhuận khác lên mức 14,8 tỷ đồng. Chung cuộc, Vietravel báo lỗ trước thuế gần 8,8 tỷ đồng và lỗ sau thuế hơn 10 tỷ đồng trong quý 4/2025, đảo chiều so với mức lãi 15 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Đây cũng là quý đầu tiên doanh nghiệp báo lỗ kể từ quý 2/2022.
.jpg)
Lợi nhuận cả năm 2025 giảm 99% so với năm 2024
Lũy kế cả năm 2025, doanh thu của Vietravel đạt 7.206 tỷ đồng, tăng 7% so với năm 2024. Giá vốn bán hàng ghi nhận hơn 6.766 tỷ đồng, khiến lợi nhuận gộp đạt 440 tỷ đồng, gần như không đổi so với mức hơn 439 tỷ đồng của năm trước.
Doanh thu hoạt động tài chính giảm nhẹ xuống hơn 19 tỷ đồng, doanh nghiệp được hoàn nhập chi phí dự phòng tổn thất đầu tư hơn 34 tỷ đồng. Tuy nhiên, chi phí lãi vay tăng từ 64 tỷ đồng lên 78 tỷ đồng; chi phí bán hàng tăng từ hơn 50 tỷ đồng lên 57 tỷ đồng; chi phí quản lý doanh nghiệp tăng mạnh từ 298 tỷ đồng lên 453 tỷ đồng.
Áp lực chi phí khiến lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh của Vietravel âm 16 tỷ đồng, đảo chiều so với mức dương 27 tỷ đồng trong năm 2024. Các khoản thu nhập khác, chi phí khác và lợi nhuận khác cũng đồng loạt giảm. Kết quả, lợi nhuận trước thuế cả năm chỉ đạt hơn 7,2 tỷ đồng, giảm mạnh so với hơn 56 tỷ đồng; lợi nhuận sau thuế đạt 619 triệu đồng, giảm tới 99% so với mức lãi hơn 35 tỷ đồng năm 2024.
Tại thời điểm cuối năm 2025, tổng tài sản của Vietravel đạt 2.947 tỷ đồng, tăng 11% so với đầu năm. Doanh nghiệp ghi nhận hơn 210 tỷ đồng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng, trong khi các khoản phải thu ngắn hạn lên tới 1.654 tỷ đồng.
Đáng chú ý, dự phòng phải thu khó đòi tăng mạnh lên 127 tỷ đồng, cao gấp khoảng 8 lần đầu năm. Theo thuyết minh, Vietravel đang ghi nhận 656 tỷ đồng phải thu từ CTCP Tập đoàn Vietravel và đã trích lập dự phòng 96 tỷ đồng cho khoản phải thu này.
Nợ phải trả tại cuối năm 2025 đạt 2.155 tỷ đồng, không biến động nhiều so với đầu năm, trong đó dư nợ vay tài chính ở mức 840 tỷ đồng. Vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn đạt hơn 744,5 tỷ đồng, giảm so với hơn 882 tỷ đồng đầu năm.
Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam là chủ nợ lớn nhất với hơn 214 tỷ đồng; tiếp đến là Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam hơn 185 tỷ đồng; Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam hơn 181 tỷ đồng; Ngân hàng TMCP Quốc tế Việt Nam gần 74 tỷ đồng và Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam 38 tỷ đồng.
Nợ thuê tài chính dài hạn tăng gần gấp 3, từ hơn 33 tỷ đồng đầu năm lên hơn 95,3 tỷ đồng cuối năm, chủ yếu tại Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam với hơn 87 tỷ đồng và Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam – Sở giao dịch 2 với hơn 8,2 tỷ đồng.
Hoàn tất việc thoái toàn bộ vốn tại Vietravel Airlines
Trong quý 4/2025, Vietravel đã hoàn tất việc thoái toàn bộ vốn tại Vietravel Airlines, qua đó được hoàn nhập toàn bộ số tiền trích lập dự phòng cho khoản đầu tư này. Trước đó, tại cuối quý 3/2025, khoản đầu tư vào Vietravel Airlines được ghi nhận với giá trị 185 tỷ đồng, đồng thời doanh nghiệp đã trích lập dự phòng 158 tỷ đồng.
Vietravel Airlines được Chính phủ phê duyệt thành lập vào tháng 4/2020 với tổng vốn đầu tư 700 tỷ đồng, trong đó Du lịch Vietravel từng là cổ đông duy nhất nắm 100% vốn. Đến cuối năm 2024, các doanh nghiệp liên quan đến Tập đoàn T&T của bầu Hiển trở thành cổ đông lớn, nắm khoảng 75% vốn điều lệ.
Tháng 11/2025, Du lịch Vietravel thông qua chủ trương thoái toàn bộ vốn tại Vietravel Airlines nhằm tập trung nguồn lực cho mảng kinh doanh cốt lõi là du lịch – lữ hành. Thời điểm đó, ông Nguyễn Quốc Kỳ – Chủ tịch Hội đồng Quản trị Tập đoàn Du lịch Vietravel chia sẻ: “Sau 30 năm hình thành phát triển, Tập đoàn Du lịch Vietravel đang bước vào giai đoạn chuyển mình mạnh mẽ hướng tới Tập đoàn du lịch – dịch vụ đa lĩnh vực. Việc thoái vốn tại Vietravel Airlines là bước đi chiến lược trong quá trình tái cấu trúc danh mục đầu tư, giúp chúng tôi tập trung hơn vào năng lực cốt lõi và phát huy sức mạnh toàn hệ sinh thái Tập đoàn Du lịch Vietravel.”
Đến nay, giá trị giao dịch và bên nhận chuyển nhượng vẫn chưa được công bố. Trước đó, Vietravel Airlines cũng cho biết dự kiến sẽ đổi tên trong quý 2/2026 và không còn sử dụng thương hiệu “Vietravel”.
