Hoạt động mua bán sáp nhập trong ngành hàng không vũ trụ tăng tốc

Trong bối cảnh sản lượng máy bay phản lực tăng trở lại, các nhà sản xuất và quỹ đầu tư đang đẩy mạnh tìm kiếm những nhà cung cấp sở hữu năng lực sản xuất chuyên biệt, lực lượng lao động khan hiếm và công suất có thể mở rộng.

Tính đến tháng 8/2026, ngân hàng đầu tư chuyên về lĩnh vực hàng không vũ trụ và quốc phòng, Janes Capital Partners ghi nhận 154 thương vụ mua bán và sáp nhập (M&A) hàng không vũ trụ được công bố, chỉ thấp hơn 5 thương vụ so với mức kỷ lục 159 thương vụ của cả năm 2019. Tổng giá trị 154 thương vụ đạt khoảng 14 tỷ USD, chưa bao gồm thương vụ lớn của GE Aerospace được công bố trong tháng 9/2026.

Theo Reuters, quy mô hoạt động M&A hiện nay cho thấy thị trường đang phục hồi mạnh sau giai đoạn suy giảm vì đại dịch. Năm 2024 có 157 thương vụ với tổng giá trị 37,5 tỷ USD, trong khi năm 2020 chỉ ghi nhận 82 thương vụ trị giá 3,3 tỷ USD. Trước đó, năm 2015 là năm có tổng giá trị giao dịch cao nhất, đạt 59,4 tỷ USD từ 106 thương vụ.

Sản lượng Boeing và Airbus tạo niềm tin cho nhà đầu tư

Một trong những động lực quan trọng thúc đẩy M&A là triển vọng sản xuất máy bay ngày càng rõ ràng hơn.

Hoạt động giao máy bay của Boeing đã biến động mạnh trong những năm qua do hàng loạt cuộc khủng hoảng. Số máy bay thương mại Boeing bàn giao giảm từ 806 chiếc năm 2018 xuống còn 157 chiếc vào năm 2020. Sau đó, hồi lên 528 chiếc vào năm 2023, trước khi giảm còn 348 chiếc vào năm 2024 do các vấn đề liên quan đến chất lượng và sản xuất.

Tuy nhiên, xu hướng đang dần đảo chiều. Dưới sự điều hành của CEO mới, Boeing từng bước ổn định hoạt động sản xuất, đặc biệt đối với dòng Boeing 737 MAX. Hãng đã bàn giao 600 máy bay trong năm 2025, mức cao nhất kể từ năm 2018, và đang trên đà tiếp tục vượt con số này trong năm nay.

Sự cải thiện trong hoạt động giao máy bay giúp các nhà cung cấp có thêm cơ sở để dự báo nhu cầu trong những năm tới. Đây cũng là yếu tố quan trọng đối với các thương vụ M&A, bởi khả năng dự đoán sản lượng của các nhà sản xuất máy bay giúp bên mua tự tin hơn khi đánh giá doanh thu và triển vọng tăng trưởng của doanh nghiệp mục tiêu.

Airbus cũng ghi nhận xu hướng phục hồi tương tự. Sau khi giảm mạnh trong đại dịch, số máy bay bàn giao của nhà sản xuất châu Âu đã tăng đều đặn. Airbus đặt mục tiêu bàn giao 870 máy bay trong năm nay, vượt mức kỷ lục 863 chiếc được thiết lập năm 2019.

Theo Anita Antenucci, nhà sáng lập ngân hàng đầu tư 3Wire Partners, tốc độ tăng trưởng sản xuất và tốc độ tăng trưởng giao dịch M&A thường có mối liên hệ chặt chẽ. Khi sản lượng máy bay tăng và kế hoạch sản xuất trở nên dễ dự đoán hơn, các nhà đầu tư cũng có cơ sở chắc chắn hơn để định giá doanh nghiệp mục tiêu.

Săn tìm năng lực sản xuất và lao động khan hiếm

Trong bối cảnh đó, các nhà mua chiến lược và quỹ đầu tư tư nhân đang tập trung vào những nhà cung cấp quy mô vừa và nhỏ có năng lực mà thị trường khó thay thế.

Đó có thể là những doanh nghiệp sở hữu lực lượng lao động được đào tạo chuyên sâu, công nghệ sản xuất đặc thù hoặc công suất sẵn có để đáp ứng nhu cầu ngày càng lớn từ các nhà sản xuất máy bay.

GE Aerospace là một ví dụ điển hình. Hãng vừa công bố thương vụ mua lại nhà cung cấp linh kiện đúc Consolidated Precision Products với giá 12 tỷ USD, nhằm mở rộng năng lực sản xuất động cơ.

Trong một thương vụ lớn khác, Parker Hannifin đồng ý mua bộ phận hàng không vũ trụ của Circor, doanh nghiệp chuyên sản xuất hệ thống truyền động và càng hạ cánh, từ công ty đầu tư tư nhân KKR với giá 2,6 tỷ USD.

Tuy nhiên, phần lớn giao dịch trên thị trường vẫn tập trung vào các thương vụ có quy mô nhỏ hơn, khi doanh nghiệp chiến lược và các quỹ đầu tư tư nhân tìm cách thâu tóm những nhà cung cấp vừa và nhỏ có vị trí quan trọng trong chuỗi cung ứng.

Người bán xuất hiện nhiều hơn

Nguồn cung doanh nghiệp mục tiêu cũng đang gia tăng khi nhiều quỹ đầu tư tư nhân đã nắm giữ các công ty trong danh mục lâu hơn thông thường.

Trong thời kỳ đại dịch, sản lượng máy bay biến động mạnh và lượng hàng tồn kho dư thừa khiến việc đánh giá chính xác giá trị và triển vọng doanh nghiệp trở nên khó khăn. Điều này khiến nhiều quỹ trì hoãn kế hoạch thoái vốn.

Stephen Perry, Giám đốc điều hành Janes Capital, cho rằng trong giai đoạn bất ổn đó, cả người mua lẫn người bán đều khó dự đoán doanh thu tương lai. Khi sản lượng máy bay hiện trở nên ổn định hơn, các nhà đầu tư có thể tự tin hơn trong việc định giá dựa trên triển vọng hoạt động của doanh nghiệp.

Một ví dụ là DEMGY của Pháp. Năm ngoái, công ty này mua lại Tool Gauge, nhà cung cấp linh kiện nội thất máy bay quy mô vừa tại Tacoma, Washington, qua đó mở rộng hoạt động vào chuỗi cung ứng của Boeing.

Thời điểm DEMGY bắt đầu xem xét thương vụ, Boeing vẫn đang gặp khó khăn trong việc ổn định sản xuất. Tuy nhiên, ông Mike Walter, chủ tịch bộ phận hoạt động tại Bắc Mỹ của DEMGY, cho biết DEMGY đánh giá rằng triển vọng của Boeing sẽ cải thiện và quyết định hành động sớm để tránh phải cạnh tranh gay gắt với các nhà đầu tư khác.

”Đôi khi khi bạn nhìn thấy một cơ hội, bạn phải nắm lấy nó. Chúng tôi đã nhìn thấy một cơ hội," ông Mike Walter nói. Dù từ chối giá mua, DEMGY ghi nhận doanh thu toàn cầu 125 triệu euro trong năm 2025.

Cạnh tranh mua lại ngày càng gay gắt

Sự gia tăng số lượng thương vụ cũng kéo theo cạnh tranh giữa các bên mua, đặc biệt đối với những nhà cung cấp nhỏ nhưng sở hữu nguồn lực khan hiếm.

Susan Kasa, chủ sở hữu Boulevard Machine, một xưởng cơ khí khoảng 20 lao động tại ngoại ô Springfield, Massachusetts, cho biết bà hiện nhận 2-3 cuộc gọi mỗi ngày từ những người mua tiềm năng.

Theo Kasa, lực lượng lao động được đào tạo bài bản là một trong những yếu tố khiến doanh nghiệp trở thành mục tiêu hấp dẫn. Trong ngành hàng không vũ trụ, nơi tình trạng thiếu nhân lực có tay nghề đang trở thành một trong những điểm nghẽn của chuỗi cung ứng, việc sở hữu sẵn đội ngũ lao động có kinh nghiệm có thể mang lại lợi thế đáng kể cho bên mua.

Với sản lượng máy bay của Boeing và Airbus tiếp tục tăng, thị trường M&A hàng không vũ trụ được kỳ vọng duy trì đà sôi động. Xu hướng này không chỉ phản ánh nhu cầu mở rộng công suất mà còn cho thấy các nhà sản xuất lớn và nhà đầu tư đang tìm cách kiểm soát tốt hơn những mắt xích quan trọng trong chuỗi cung ứng, từ linh kiện, công nghệ sản xuất đến nguồn nhân lực.

Trung Kiên