SpaceX vẫn huy động vốn từ thị trường trái phiếu dù vừa có hơn 100 tỷ USD

SpaceX chính thức niêm yết trên sàn Nasdaq ngày 12/6/2026 sau đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) trị giá 85,7 tỷ USD, trở thành một trong những doanh nghiệp có giá trị lớn nhất thế giới. Sau IPO, Elon Musk tiếp tục duy trì quyền kiểm soát tuyệt đối với khoảng 82% quyền biểu quyết nhờ cấu trúc cổ phiếu hai tầng.

Chỉ ít ngày sau khi lên sàn, SpaceX thông báo phát hành trái phiếu lần đầu tiên. Theo giới phân tích, đây là bước đi nhằm tái cấu trúc bảng cân đối kế toán, chuyển một phần các khoản vay ngắn hạn sang nợ dài hạn, qua đó tạo nguồn tài chính ổn định hơn cho các dự án đầu tư quy mô lớn trong tương lai.

Adam Sarhan, Giám đốc điều hành 50 Park Investments, nhận định việc lựa chọn phát hành trái phiếu thay vì bán thêm cổ phần giúp SpaceX tránh làm pha loãng tỷ lệ sở hữu của các cổ đông hiện hữu. Đồng thời, quyết định này cũng giúp Elon Musk tiếp tục duy trì quyền kiểm soát tuyệt đối đối với công ty.

Mặc dù sở hữu nguồn lực tài chính dồi dào, SpaceX đang bước vào giai đoạn đầu tư rất tốn kém. Công ty tăng mạnh chi tiêu cho hạ tầng trí tuệ nhân tạo, trung tâm dữ liệu, cũng như chương trình phát triển tên lửa Starship thế hệ tiếp theo. Những khoản đầu tư này đã ảnh hưởng đến lợi nhuận trong ngắn hạn, bất chấp sự tăng trưởng mạnh mẽ từ mảng internet vệ tinh Starlink.

Năm ngoái, doanh thu SpaceX tăng 33% lên 18,67 tỷ USD. Tuy nhiên, công ty vẫn ghi nhận khoản lỗ ròng do chi tiêu lớn cho các dự án mới và quá trình sáp nhập với công ty trí tuệ nhân tạo xAI của Musk.

Theo hồ sơ IPO, đến cuối tháng 3 năm 2026, SpaceX nắm giữ 15,9 tỷ USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền mặt. Sau đợt IPO trị giá 85,7 tỷ USD, lượng tiền mặt và tài sản thanh khoản của công ty đã vượt mốc 100 tỷ USD.

SpaceX chưa công bố quy mô cũng như điều khoản định giá của đợt phát hành trái phiếu. Công ty cho biết nguồn vốn huy động được sẽ được sử dụng cho các hoạt động kinh doanh chung, thanh toán các khoản vay bắc cầu trước đó và chi trả các chi phí liên quan.

Bên cạnh đó, SpaceX tiếp tục mở rộng hoạt động trong lĩnh vực AI. Công ty vừa ký thỏa thuận cung cấp năng lực tính toán cho startup Reflection AI tại trung tâm dữ liệu Colossus 2 của Elon Musk. Theo CNBC, giá trị thỏa thuận có thể lên tới 6,3 tỷ USD.

Niềm tin của thị trường vào sức khỏe tài chính của SpaceX cũng được củng cố khi các tổ chức xếp hạng tín nhiệm lớn đồng loạt đánh giá khoản nợ của công ty ở mức đầu tư. Moody's xếp hạng Baa1, trong khi Fitch đưa ra mức BBB+, cho thấy SpaceX có rủi ro tín dụng ở mức trung bình và được đánh giá có khả năng đáp ứng đầy đủ các nghĩa vụ tài chính.

Tuy nhiên, bất chấp những tín hiệu tích cực, cổ phiếu SpaceX vẫn chịu áp lực sau IPO. Kết thúc phiên giao dịch ngày 22/6, cổ phiếu công ty giảm 16,43% xuống còn 154,60 USD, đánh dấu phiên giảm thứ ba liên tiếp. Thống kê có hơn 169,2 triệu cổ phiếu của SpaceX được các nhà đầu tư sang tay trong phiên giao dịch.

Việc vẫn tiếp tục vay vốn dù đang nắm giữ lượng tiền mặt khổng lồ cho thấy SpaceX không thiếu tiền, mà đang chuẩn bị nguồn lực cho giai đoạn tăng trưởng mới với những dự án có quy mô đầu tư lên tới hàng chục tỷ USD trong lĩnh vực AI và hàng không vũ trụ.

Trung Kiên