Vốn hóa SpaceX vượt Amazon nhờ cơn sốt giao dịch quyền chọn

Kết thúc phiên giao dịch ngày 16/6/2026, cổ phiếu SpaceX tăng 4,83% lên 201,80 USD/cổ phiếu, đưa giá trị vốn hóa thị trường của công ty lên khoảng 2.658 tỷ USD. Con số này cao hơn khoảng 800 tỷ USD so với thời điểm IPO kỷ lục diễn ra tuần trước và nhỉnh hơn khoảng 10 tỷ USD so với Amazon, doanh nghiệp đứng thứ 6 trong danh sách các công ty niêm yết giá trị nhất nước Mỹ.

Trong phiên, cổ phiếu SpaceX có lúc tăng vọt lên mức 225,64 USD, giúp vốn hóa công ty tạm thời vượt mốc 2.920 tỷ USD của Microsoft trước khi hạ nhiệt vào cuối ngày. Tuy vậy, mức định giá hiện tại vẫn được xem là rất cao nếu so sánh với các tập đoàn công nghệ nghìn tỷ USD khác.

Nhà đầu tư đang đặt cược mạnh mẽ vào đế chế kinh doanh ngày càng mở rộng của Elon Musk, từ lĩnh vực tên lửa vũ trụ, trí tuệ nhân tạo đến các công nghệ tương lai. Đồng thời, việc SpaceX sắp được bổ sung vào các chỉ số lớn cũng được kỳ vọng sẽ tạo thêm lực cầu cho cổ phiếu trong thời gian tới.

Một trong những động lực quan trọng nhất phía sau đợt tăng giá là việc SpaceX chính thức ra mắt thị trường quyền chọn cổ phiếu.

Theo dữ liệu từ Trade Alert, hơn 500.000 hợp đồng quyền chọn SpaceX đã được giao dịch chỉ trong giờ đầu tiên và vượt mốc 1 triệu hợp đồng vào đầu giờ chiều. Brent Kochuba, nhà sáng lập công ty phân tích quyền chọn SpotGamma, cho rằng khối lượng giao dịch khổng lồ này đã góp phần đáng kể vào việc đẩy giá cổ phiếu tăng mạnh.

Khi nhu cầu mua quyền chọn tăng cao, các nhà tạo lập thị trường buộc phải mua thêm cổ phiếu SpaceX để phòng ngừa rủi ro, từ đó tạo ra lực mua bổ sung trên thị trường cơ sở. Theo Kochuba, SpaceX là trường hợp đặc biệt vì các nhà tạo lập thị trường không có nhiều công cụ khác để phòng hộ ngoài chính cổ phiếu này.

Phiên giao dịch ngày thứ Ba cũng ghi nhận khối lượng giao dịch cực lớn đối với SpaceX với hơn 322 triệu cổ phiếu được sang tay. Tổng giá trị cổ phiếu được sang tay đạt khoảng 61 tỷ USD, cao nhất trong số các doanh nghiệp niêm yết lớn tại Mỹ.

Điều đáng chú ý là đà tăng của SpaceX diễn ra trong bối cảnh nhóm công nghệ nói chung suy yếu. Chỉ số bán dẫn SOX giảm khoảng 3%, trong khi Nasdaq Composite mất 0,5%.

Song song với đó, cổ phiếu của một số đơn vị vận hành sàn giao dịch quyền chọn lại giảm mạnh. Cboe Global Markets lao dốc 9%, CME Group giảm 2% và Miami International Holdings mất khoảng 9%.

Giới phân tích cho rằng diễn biến này phản ánh mối lo ngại ngày càng gia tăng về sự phát triển của các hợp đồng tương lai vô thời hạn (perpetual futures) - sản phẩm cho phép nhà đầu tư đặt cược vào biến động giá mà không cần sở hữu tài sản cơ sở và không có ngày đáo hạn.

Chủ tịch Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC), Michael Selig, cho biết cơ quan quản lý đang xem xét việc phê duyệt các hợp đồng tương lai được quản lý nhưng không có ngày hết hạn, đồng thời cam kết giám sát chặt chẽ các sản phẩm này.

Trước đó, CEO CME Group Terry Duffy cũng cảnh báo rằng việc cho phép các sản phẩm đòn bẩy cao như hợp đồng tương lai vô thời hạn cho Bitcoin có thể tạo ra rủi ro hệ thống đối với thị trường tài chính.

Dù đà tăng hiện tại rất ấn tượng, nhiều chuyên gia cảnh báo SpaceX có thể tiếp tục biến động mạnh trong thời gian tới do lượng cổ phiếu lưu hành tương đối hạn chế và mức định giá đang ở vùng rất cao.

Tuy nhiên, các nhà phân tích cho rằng cổ phiếu vẫn còn động lực tăng giá nhờ dòng vốn thụ động sắp đổ vào. SpaceX dự kiến sẽ sớm được đưa vào chỉ số Nasdaq 100, đồng nghĩa với việc các quỹ ETF và quỹ chỉ số phải mua vào cổ phiếu này để tái cân bằng danh mục.

Ngoài ra, FTSE Russell và MSCI cũng dự kiến bổ sung SpaceX vào các bộ chỉ số của họ từ ngày 26 và 29/6, tạo thêm nguồn cầu đáng kể cho cổ phiếu.

Công ty cũng thông báo các tổ chức bảo lãnh phát hành đã thực hiện quyền chọn mua thêm cổ phiếu (greenshoe), nâng tổng số vốn huy động được từ đợt IPO lên 85,7 tỷ USD, cao hơn mức 75 tỷ USD công bố ban đầu. Đây tiếp tục là yếu tố củng cố niềm tin của thị trường vào một trong những doanh nghiệp có tốc độ tăng trưởng và sức hút lớn nhất hiện nay.

Trung Kiên