Dù đang chuẩn bị cho đợt IPO lớn nhất lịch sử với mức định giá lên tới 1.750 tỷ USD, SpaceX vẫn chưa thể nhanh chóng góp mặt trong chỉ số S&P 500 sau khi S&P Dow Jones Indices quyết định giữ nguyên các tiêu chuẩn gia nhập hiện hành.
Quyết định được S&P Global công bố hôm 5/6/2026 được xem là một trở ngại đáng kể đối với tham vọng của tỷ phú Elon Musk, người đang tìm cách đưa SpaceX trở thành một trong những công ty niêm yết có ảnh hưởng nhất trên thị trường chứng khoán Mỹ ngay sau IPO.
Trước đó, S&P đã tham vấn các nhà đầu tư về khả năng nới lỏng một số tiêu chí gia nhập chỉ số, bao gồm rút ngắn thời gian niêm yết công khai, giảm yêu cầu về lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng và thậm chí xem xét loại bỏ tiêu chí lợi nhuận.
Tuy nhiên, sau quá trình đánh giá, đơn vị vận hành chỉ số S&P 500 khẳng định sẽ không tạo ngoại lệ cho bất kỳ doanh nghiệp nào chỉ vì quy mô vốn hóa lớn.
Theo S&P, một công ty muốn được đưa vào S&P 500 vẫn phải đáp ứng đầy đủ các điều kiện hiện hành, trong đó có yêu cầu ghi nhận lợi nhuận theo chuẩn kế toán GAAP trong quý gần nhất và có lãi cộng dồn trong bốn quý liên tiếp.
Đây chính là rào cản lớn nhất đối với SpaceX. Mặc dù doanh thu năm 2025 tăng 33% lên 18,67 tỷ USD, công ty vẫn ghi nhận khoản lỗ ròng lên tới 4,94 tỷ USD.
SpaceX hiện đang triển khai đợt IPO trị giá khoảng 75 tỷ USD với mức giá dự kiến 135 USD/cổ phiếu, tương ứng mức định giá khoảng 1.750 tỷ USD. Nếu thành công, đây sẽ là đợt chào bán cổ phiếu lần đầu lớn nhất từ trước tới nay và đưa SpaceX vào nhóm 10 công ty giá trị nhất thị trường Mỹ.
Đáng chú ý, Elon Musk đang phá vỡ nhiều thông lệ truyền thống của Phố Wall. Ngoài việc dành vai trò lớn hơn cho nhà đầu tư cá nhân trong quá trình phân bổ cổ phần, ông còn tìm cách đẩy nhanh việc đưa cổ phiếu vào các chỉ số lớn nhằm thu hút dòng vốn từ các quỹ đầu tư thụ động.
S&P 500 hiện là chỉ số chứng khoán được theo dõi rộng rãi nhất thế giới. Nếu được đưa vào chỉ số này, hàng nghìn tỷ USD từ các quỹ ETF và quỹ đầu tư mô phỏng S&P 500 sẽ tự động chảy vào cổ phiếu SpaceX.
Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng quyết định của S&P là hợp lý. "Việc tạo ngoại lệ chỉ vì một công ty có quy mô rất lớn nhưng chưa đáp ứng đầy đủ các tiêu chí tài chính sẽ làm suy giảm tính nhất quán của chỉ số", ông Art Hogan, chiến lược gia thị trường tại B. Riley Wealth, nhận định.
Dù chưa thể tiếp cận S&P 500, SpaceX vẫn có cơ hội gia nhập một số chỉ số lớn khác.
Trước đó, Nasdaq đã điều chỉnh các quy định nhằm tạo điều kiện cho những doanh nghiệp công nghệ vốn hóa lớn mới niêm yết như SpaceX, Anthropic hay OpenAI tham gia chỉ số Nasdaq 100 nhanh hơn.
Bên cạnh đó, SpaceX cũng đủ điều kiện tham gia các chỉ số của FTSE Russell và Russell US Equity Indexes theo những quy tắc gia nhập nhanh mới được công bố gần đây.
S&P Global cũng cho biết sẽ điều chỉnh quy định đối với một số chỉ số thị trường rộng hơn như S&P Total Market Index và Dow Jones US Total Stock Market Index, qua đó mở ra khả năng SpaceX xuất hiện trong các bộ chỉ số này sớm hơn.
Bất chấp những rào cản liên quan đến chỉ số S&P 500, sức hút của SpaceX trên thị trường vẫn cực kỳ mạnh mẽ.
Theo các nguồn tin tham gia quá trình IPO, nhu cầu từ nhà đầu tư đang vượt xa thông lệ. Một số nhà phân tích cho biết họ nhận được tới 20 cuộc gọi mỗi ngày từ các quỹ đầu tư quan tâm đến SpaceX, cao hơn đáng kể so với mức 10-15 cuộc gọi thường thấy ở các đợt IPO lớn.
SpaceX đã bắt đầu chương trình gặp gỡ nhà đầu tư (roadshow) và dự kiến chính thức giao dịch trên thị trường vào ngày 12/6. Dù chưa thể ngay lập tức bước chân vào S&P 500, công ty của Elon Musk vẫn đang trên đường thực hiện một trong những thương vụ IPO đáng chú ý nhất lịch sử Phố Wall.
